Le Comité consultatif sur les emprunts du Département du Trésor américain (TBAC) a publié un rapport complet examinant l’intersection des actifs numériques et du marché du Trésor américain. Le rapport se penche sur l’essor des crypto-monnaies, l’adoption de la technologie blockchain et les implications potentielles pour les opérations du Trésor.
Croissance rapide des actifs numériques
Les actifs numériques, y compris les crypto-monnaies comme Bitcoin et Ethereum, ont connu une croissance significative après des débuts modestes. Le rapport remarques qu’en 2024, la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies atteignait environ 2,385 billions de dollars, le Bitcoin représentant à lui seul 1,364 billion de dollars. Malgré cette expansion, la capitalisation boursière des actifs numériques reste relativement faible par rapport aux actifs financiers traditionnels. Par exemple, la capitalisation boursière totale des actions américaines s’élevait à 59 787 milliards de dollars, et la dette négociable du Trésor à 27 728 milliards de dollars au cours de la même période.
« Croissance rapide à partir de niveaux très bas », Source : X
Stablecoins : une présence croissante
Pièces stablesun sous-ensemble de crypto-monnaies liées à des actifs stables comme le dollar américain, ont connu une adoption rapide. Leur capitalisation boursière est passée de 5 milliards de dollars en 2019 à 166 milliards de dollars en 2024. Les Stablecoins facilitent plus de 80 % de toutes les transactions cryptographiques, servant de pont entre les systèmes financiers numériques et traditionnels. Ils sont de plus en plus utilisés sur les plateformes de finance décentralisée (DeFi) pour les prêts et comme garanties, soulignant leur rôle essentiel dans l’écosystème des actifs numériques.
Source: À confirmer
Technologie Blockchain sur les marchés du Trésor
Le rapport explore les initiatives actuelles utilisant la blockchain et la technologie du grand livre distribué (DLT) dans les opérations du marché du Trésor. Les institutions financières étudient la blockchain pour son potentiel à améliorer l’efficacité et la transparence des processus de compensation et de règlement. La tokenisation des titres du Trésor est l’une de ces applications, visant à rationaliser les transactions et à réduire les délais de règlement.
Avantages potentiels et défis de la tokenisation
La tokenisation des titres du Trésor pourrait offrir plusieurs avantages :
- Efficacité améliorée : Accélérer les délais de règlement et réduire les risques opérationnels.
- Transparence améliorée : Assurer un suivi en temps réel de la propriété des titres et des transactions.
- Accessibilité plus large : Permettre à un plus large éventail d’investisseurs de participer aux marchés du Trésor.
Toutefois, le rapport identifie également défisy compris la conformité réglementaire, les risques de cybersécurité et la nécessité d’une standardisation technologique entre les plateformes.
Source: À confirmer
Implications pour les émissions du Trésor et les marchés secondaires
Le rapport du TBAC suggère que la montée en puissance des actifs numériques et l’adoption de la technologie blockchain pourraient influencer les stratégies d’émission du Trésor et la santé des marchés secondaires. Bien que les actifs numériques n’aient pas encore eu d’impact significatif sur la demande de bons du Trésor, les développements en cours nécessitent une surveillance étroite pour comprendre leurs effets à long terme sur la dynamique du marché.
Les conclusions du TBAC soulignent l’importance de rester informé de la croissance des actifs numériques et des innovations technologiques. À mesure que le paysage financier évolue, le Département du Trésor devra peut-être adapter ses stratégies pour garantir l’efficacité et la stabilité continues des marchés du Trésor américain.
